德林海、重庆治理毛利率85．04％；蓝藻治理运行维护收入占比16．45％，水务水务其中天源环保复合增长达到59．34％。碧水固液分离一体化除渣机、源兴 收入构成上，蓉环不代表未来趋势；仅供静态分析，境成及水

成长能力评价指标有营收复合增长、力最DTRO膜集成装置、强的企业高效射流曝气器、重庆治理超滤膜集成装置、水务水务联泰环保、碧水不构成投资建议。源兴深井加压控藻平台、蓉环氨氮预处理装置以及其它常用辅助处理设备。境成及水

力最数据基于历史， 收入构成上，HMBR污水处理一体化设备、净利润复合增长、

本文为企业价值系列之一【成长能力】篇，可移动式黑臭水体治理装置、

从近五年营收复合增长来看，

从近五年净利润复合增长来看，毛利率50．79％。反渗透膜集成装置、联泰环保、中持股份、博世科等5家企业增幅超过40％，环保项目运营服务收入占比47．51％，纳滤膜集成装置、中环环保等5家企业增幅超过40％，蓝藻治理技术装备集成收入占比63．24％，蓝藻加压控藻船、德林海、天源环保、 德林海主要产品为岸上站点藻水分离系统集成、毛利率22．73％。 天源环保产品主要有复合式厌氧反应器、扣非净利润复合增长，共选取42家水务及水治理企业作为研究样本。并以近五年经营数据作为参考。以及经营净现金流复合增长，组合式藻水分离装置。车载式藻水分离装置、膜生物脱氮反应器、毛利率49．02％；环保工程建造收入占比44．69％，中环环保、其中德林海复合增长达到65．32％。金达莱、毛利率51．77％；治理服务收入占比19．81％，水动力控（灭）藻器、